Чем меньше этот показатель, тем более сильным может быть влияние основных акционеров и менее вероятны изменения в управлении организацией. Кстати, слишком большой free-float (под 100%) тоже заставляет задуматься. Иногда (не всегда) может оказаться, что компания не слишком хороша, раз ею не заинтересовался ни один крупный инвестор. При девелопкрупных проектов по анализу данных часто возникает нехватка памяти. Один из способов оптимизации – использование более компактного формата float16 вместо float32.
Mục lục
Обзор фондового рынка с 30 июня по 4 июля
Индексные фонды часто учитывают уровень free-float при формировании индексов, что делает структуру рынка более прозрачной и доступной для инвесторов. Увеличение уровня free-float может привести к увеличению веса акций в индексе и привлечь внимание пассивных инвесторов. Free-float или фри-флоат — это доля акций публичной компании, находящихся в свободном обращении.
Такое нарушение равновесия может необоснованно сдвинуть цену в ту или иную сторону. Приведу один пример важности показателя для курса акций. Если этот коэффициент становится меньше 5%, то акция исключается из числа претендентов. Нахождение в индексе, в свою очередь, способствует притоку средств в компанию, поскольку повышает ее популярность. Ниже рассскажем, на что влияет free-float акций и как это может отразиться на котировках компаний. Как правило, свободный оборот (free-float) включает в себя акции, которые не контролируются корпоративными структурами или основными акционерами.
Free-float акций: что это за показатель?
- Относительно недавно методика подсчёта плавающего индикатора несколько изменилась на Московской бирже.
- Компании с более высоким уровнем фрифлоата, как правило, имеют большее аналитическое покрытие со стороны инвестиционных банков и фондов.
- Этот показатель должен устанавливаться индивидуально с учетом баланса интересов разных групп акционеров.
Такую процедуру не любят инвесторы, поскольку она понижает их долю в компании и иногда дает возможность стороннему лицу получить контрольный пакет. Плюс увеличение предложения негативно влияет на цену бумаг. Сплит это увеличение количества акций при уменьшении стоимости каждой из них. И хотя подобная процедура изменяет число находящихся в обращении бумаг, коэффициент FF при этом остается постоянным.
С другой стороны, низкий free-float может создать дефицит акций, что может привести к росту цен из-за увеличенного спроса. Акции с низким free-float более подвержены резким колебаниям цены. Если крупный инвестор решит продать или купить значительный объём таких бумаг, это может вызвать резкий скачок котировок. Например, в 2021 году акции GameStop с initially low free-float взлетели на сотни процентов из-за действий розничных трейдеров.
- Многие крупные компании имеют контролирующих акционеров, доля государства также велика.
- Подобные случаи тщательно расследуются на Западе, но в России часто служат для обогащения группы лиц, владеющих инсайдом.
- Компания может увеличить объем свободно обращающихся акций путем продажи части своих пакетов с помощью SPO, как это сделала Русагро (AGRO).
- Крупным акционерам не всегда выгодно расставаться с контролем, а госкомпаниям требуется разрешение на продажу доли государства.
- Ведь коэффициент FF учитывает не количество, а долю бумаг, находящихся в свободном обращении.
- Причем увеличение числа акций касается и тех, что торгуются, и тех, что не торгуются на бирже.
Низкий free-float может означать высокие риски ликвидности, особенно если инвестор планирует быстрый выход из позиции. Для долгосрочных вложений этот фактор менее критичен, но всё же важен. Некоторые эмитенты сознательно ограничивают free-float, чтобы сохранить контроль над бизнесом. Например, основатели или крупные акционеры могут удерживать значительные пакеты акций, предотвращая враждебные поглощения.
Будущее float типов данных
Заработать на таких ценных бумагах невозможно без знаний фундаментального и технического анализов. Акции с небольшим free float бывает выгодно покупать, если мажоритарии выводят прибыль за счет дивидендов, как, например, в случае с Россетями или Роснефтью. Чаще всего, чем выше Free Float, тем выше ликвидность бумаги. Чем выше ликвидность, тем меньше спрэд (разница между покупкой и продажей) и меньше рисков спекулятивного управления ценой.
Finrange – сервис по анализу акций для частных инвесторов. Мы создаём инструменты для инвестирования, которые помогают зарабатывать деньги на фондовом рынке и экономить время. Важно учитывать, что состав акционеров может меняться, поэтому полезно проверять обновления. Чтобы не искать постоянно структуру акционеров, вы можете зайти в карточку компании и ознакомиться с составом. Ниже приведен пример такой структуры акционеров у Московской биржи, где free-float компании более 60%.
Ликвидность на фондовом рынке
Поэтому свою долю в «Сбербанке» государство не выставляет на продажу. Поэтому про нее можно сказать, что доля государства не находится в свободном обращении. В некоторых случаях Free Float может вырасти за счет дополнительной эмиссии ценных бумаг. Например, в этом году SPO устроил Тинькофф, чтобы произвести докапитализацию банка. В результате увеличения коэффициента и повышения предложения цена акций падает.
Во-вторых, это риск манипулирования котировками со стороны крупных держателей пакетов. Наконец, это риск худшего корпоративного управления в интересах миноритариев. Компании free-float что это с низким фрифлоатом зачастую выплачивают более высокие дивиденды с целью привлечь инвесторов. Крупным акционерам не всегда выгодно расставаться с контролем, а госкомпаниям требуется разрешение на продажу доли государства. Наиболее высокий фрифлоат демонстрируют компании телекоммуникационного и банковского секторов. Вряд ли вы сможете кому-то продать свою старую зубную щетку.
Влияние фрифлоата на капитализацию компании
По итогам прошедшей недели индекс Мосбиржи почти не изменился. В начале недели рынок акций поддержали заявления зампреда ЦБ Алексея Заботкина. Он отметил, что регулятор может рассмотреть более значительное снижение ключевой ставки в июле по сравнению с июнем. Разбираемся, что стало главными драйверами роста в популярных у российских инвесторов секторах американской экономики. Возьмем Сбербанк — его акции торгуются на Московской бирже.
Торговля ценными бумагами – сегодня занятие довольно прибыльное. Приобретаешь акции стабильно развивающегося предприятия. Это связано с бо́льшей концентрацией собственности, долей государства и слабостью институтов миноритарных акционеров в странах с формирующимися рынками капитала. Для первого котировального списка фрифлоат должен быть не ниже 10%, для второго – не ниже 7%. Без этих требований компании просто не смогут пройти листинг.
